12月18日晚間，圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份及順豐控股等快遞公司披露了11月份的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

圓通速遞、韻達(dá)股份、順豐控股的快遞業(yè)務(wù)收入保持正增長(zhǎng)，而申通快遞在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的同時(shí)，業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)同比下降。此外，圓通速遞、韻達(dá)股份的單票收入紛紛下降，快遞價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)。

安信證券研報(bào)指出，價(jià)格戰(zhàn)短期難以出現(xiàn)拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期看則將加速行業(yè)出清。

通達(dá)系快遞服務(wù)產(chǎn)品整體偏同質(zhì)化、面向的客群價(jià)格敏感度高，在市場(chǎng)份額沒有完全拉開情況下，領(lǐng)先企業(yè)難以通過提價(jià)緩解競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不會(huì)主動(dòng)提價(jià)，從而形成囚徒困境，預(yù)計(jì)短期行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)仍將維持，同時(shí)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有望加速行業(yè)出清。

圓通韻達(dá)順豐正增長(zhǎng) 申通收入下滑

國(guó)家郵政局公布的快遞行業(yè)運(yùn)行情況顯示，11月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成97.3億件，同比增長(zhǎng)36.5%；業(yè)務(wù)收入完成959.4億元，同比增長(zhǎng)20.4%。行業(yè)需求旺盛，業(yè)務(wù)量連續(xù)四個(gè)月實(shí)現(xiàn)30%以上的正增長(zhǎng)。

12月18日晚間，A股快遞業(yè)上市企業(yè)發(fā)布11月份的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

順豐控股公告稱，11月份，速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為146.42億元，同比增長(zhǎng)30.91%。供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入7.31億元，同比增長(zhǎng)35.37%。

韻達(dá)股份公告稱，11月份，快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入37.06億元，同比增長(zhǎng)2.04%。當(dāng)月完成快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)42.91%?？爝f服務(wù)單票收入2.34元，同比下降28.66%。

圓通速遞公告稱，11月份快遞產(chǎn)品收入35.43億元，同比增長(zhǎng)11.22%；業(yè)務(wù)完成量15.39億票，同比增長(zhǎng)42.57%；快遞產(chǎn)品單票收入2.30元，較去年11月下降21.99%。

申通快遞公告稱，11月實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入24.25億元，同比下降13.37%；完成業(yè)務(wù)量10.13億票，同比增長(zhǎng)18.5%。

以上數(shù)據(jù)顯示，順豐、韻達(dá)、圓通的業(yè)務(wù)量增速均高于行業(yè)平均增速。其中順豐創(chuàng)下單月收入歷史新高，達(dá)153.73億元。申通卻出現(xiàn)了收入下滑。它也是四家A股上市快遞企業(yè)中唯一一家收入下滑的企業(yè)。

單票價(jià)格繼續(xù)降低 但降幅收窄

今年11月份，順豐控股的單票價(jià)格和降幅分別為16.16元、17.93%。除此之外，其他三家企業(yè)的單票降幅都超過20%，圓通、申通、韻達(dá)的單票價(jià)格和降幅分別為2.3元、2.39元、2.34元；21.99%、26.91%、28.66%。

但這個(gè)降幅已經(jīng)環(huán)比有所收窄。10月份圓通、申通、韻達(dá)的單票降幅分別達(dá)23.17%、20.21%、32.72%。

價(jià)格戰(zhàn)一直是快遞行業(yè)的核心主題。

中信證券研報(bào)指出，本輪激烈的價(jià)格戰(zhàn)是去年開始，發(fā)起者是龍頭公司，目標(biāo)是推動(dòng)行業(yè)加速份額集中、甩開后面競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，目前價(jià)格戰(zhàn)效果已經(jīng)顯現(xiàn)，第一梯隊(duì)的公司已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下降、虧損以及虧損加大的情況，網(wǎng)點(diǎn)異常事件頻頻發(fā)生。

分析師認(rèn)為目前部分一線公司經(jīng)營(yíng)困難的階段反而是龍頭拉開與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距的絕佳機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)短期價(jià)格戰(zhàn)仍將保持高壓態(tài)勢(shì)。

2020年前三季度，快遞公司的單票成本是下降的，但慢于單票收入降幅。

以申通為例，2020年第三季度全口徑單票成本月2.23元，環(huán)比下降14%。申通完成業(yè)務(wù)量24.34億票，同比增長(zhǎng)19.55%，票單價(jià)2.14元，同比降低23.6%，市場(chǎng)份額環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至10.93%。

2020年第三季度，韻達(dá)股份完成業(yè)務(wù)量40.13億件，同比增長(zhǎng)54.41%，市場(chǎng)份額18.02%。與此同時(shí)，單票價(jià)格2.09元，同比降低33.67%。毛利率由去年的13.03%降至9.56%。單件扣非凈利潤(rùn)0.07元，同比下降68.07%，達(dá)到歷史最低水平。

中信證券研究員扈世民、湯學(xué)章稱，2020年二三季度，極兔、眾郵、豐網(wǎng)起量迅猛，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)戰(zhàn)火再起。11月旺季之下，極兔日均件量已攀升至1500萬件，眾郵、豐網(wǎng)11月峰值日件量放量至100萬件以上。雖然11月價(jià)格戰(zhàn)有緩和跡象，但中信證券對(duì)于短期價(jià)格戰(zhàn)仍維持較為悲觀的判斷。

安信證券研究中心近期發(fā)布的報(bào)告，11月份快遞行業(yè)整體單價(jià)為9.86元，同比下降11.83%，相比前兩個(gè)月同比降幅收窄，環(huán)比提升改善，價(jià)格表現(xiàn)符合預(yù)期。進(jìn)入11月旺季，快遞網(wǎng)絡(luò)臨時(shí)人工和運(yùn)力成本上漲，各快遞總部調(diào)整中轉(zhuǎn)、派費(fèi)政策，快遞終端價(jià)格階段性企穩(wěn)回升。

據(jù)其分析，價(jià)格戰(zhàn)短期難以出現(xiàn)拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期看則將加速行業(yè)出清。通達(dá)系快遞服務(wù)產(chǎn)品整體偏同質(zhì)化、面向的客群價(jià)格敏感度高，在市場(chǎng)份額沒有完全拉開情況下，領(lǐng)先企業(yè)難以通過提價(jià)緩解競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不會(huì)主動(dòng)提價(jià)，從而形成囚徒困境，預(yù)計(jì)短期行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)仍將維持，同時(shí)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有望加速行業(yè)出清。

快遞公司為價(jià)格戰(zhàn)籌備“彈藥”

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，快遞價(jià)格戰(zhàn)將持續(xù)到2021年。為了打贏這場(chǎng)決定行業(yè)份額的決戰(zhàn)，快遞公司紛紛想方設(shè)法籌集“彈藥”。

今年9月，申通發(fā)布公告，公司控股股東德殷投資及實(shí)際控制人人陳德軍、陳小英與阿里巴巴簽署了《經(jīng)修訂和重塑的購(gòu)股權(quán)協(xié)議》。

根據(jù)該協(xié)議，阿里巴巴投資32.95億元間接獲得申通快遞10.35%的股份，加上此前間接持有的14.6%股份，阿里已累計(jì)間接持有申通快遞上市公司25%的股份。

與此同時(shí)，圓通也發(fā)布公告，阿里約用66億元增持圓通12%的股份，加上阿里創(chuàng)投、菜鳥供應(yīng)鏈，合計(jì)持股近22.5%。除了加深與阿里的捆綁，申通和圓通也從而儲(chǔ)備了資金。

此外，圓通近期還公布了一項(xiàng)定增計(jì)劃，擬募集資金總額不超過37.9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于多功能網(wǎng)絡(luò)樞紐中心建設(shè)項(xiàng)目、運(yùn)能網(wǎng)絡(luò)提升項(xiàng)目、信息系統(tǒng)及數(shù)據(jù)能力提升項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，全面提升公司市場(chǎng)服務(wù)能力。

中通快遞則是通過在香港二次上市，全球發(fā)售募集資金凈額近百億港元，擬用于基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)能開發(fā)，賦能網(wǎng)絡(luò)合作伙伴及增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性，投資物流生態(tài)系統(tǒng)等用途。

而新入局的極兔速遞背靠紅杉資本以及一眾東南亞財(cái)團(tuán)，不吝于燒錢采取低價(jià)策略快速獲得業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，正搶占快遞中低端市場(chǎng)。

眾郵快遞背靠京東，12月16日-12月17日，其運(yùn)營(yíng)主體廣東弘邦拓先物流科技有限公司對(duì)外投資新增3家公司，分別為廣西京喜供應(yīng)鏈有限公司、山西京喜快遞科技有限公司、天津京喜物流科技有限公司。前2家公司成立于12月15日，后一家公司成立于12月16日。