達(dá)飛集團(tuán)（CMA CGM）收購CEVA是2018到2019年間國際物流界的重大事件。整個(gè)過程從2018年4月份到2019年10月份正式落下帷幕，整整一年半時(shí)間，涉及金額約16億美元。交易過程跌宕起伏，期間還穿插著DSV意圖截胡的小插曲。在試圖分析達(dá)飛收購CEVA的整個(gè)過程和達(dá)飛的戰(zhàn)略思路時(shí)，不免有燒腦的感覺。作為供應(yīng)鏈領(lǐng)域?qū)I(yè)投資并購人士，回顧和分析CMA CGM收購CEVA的案例，有助于幫助國內(nèi)相關(guān)企業(yè)在向新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)如何設(shè)計(jì)戰(zhàn)略，以及如何進(jìn)行一場合適的大型交易。

先對兩家公司做個(gè)簡單介紹。

1CMA CGM 

CMA CGM達(dá)飛集團(tuán)是全球第四大集裝箱航運(yùn)公司，全球超過11萬名雇員。2019年實(shí)現(xiàn)收入303億美元，EBITDA約38億美元。CMA CGM運(yùn)營著一個(gè)覆蓋全球400多個(gè)海運(yùn)港口以及內(nèi)陸航線的全球航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)覆蓋160個(gè)國家，并開發(fā)了30多個(gè)港口碼頭投資組合以及干港。達(dá)飛集團(tuán)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系由7個(gè)服務(wù)中心支持，并由750多家機(jī)構(gòu)組成。

2CEVA

CEVA基華物流是全球領(lǐng)先的綜合物流服務(wù)提供商。公司業(yè)務(wù)覆蓋160個(gè)國家，全球員工約78000人。2019年公司收入達(dá)到71億美元，EBITDA約4.94億美元。CEVA提供全面的物流服務(wù)，其業(yè)務(wù)條線包括貨運(yùn)管理和合同物流兩大類。根據(jù)Transport Intelligence（TI）2018年的報(bào)告，CEVA在全球合同物流排名第5位，全球貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)排名第14位，空運(yùn)第7位，海運(yùn)第14位。

CEVA與上汽安吉物流合資的安吉智行物流有限公司（ANJI-CEVA Logistics）則是國內(nèi)最大的合同物流公司，2019年收入達(dá)到18億美元。

3達(dá)飛與CEVA的交易過程解析

從2018年4月CEVA上市到2019年10月CEVA退市，整個(gè)交易路徑異常凌亂。經(jīng)過梳理，這次收購事件在主線上有三件標(biāo)志性的大事，也可以看出其交易過程之復(fù)雜。

1. CEVA上市

2. CEVA收購達(dá)飛物流

3. 達(dá)飛要約收購CEVA并導(dǎo)致CEVA退市

根據(jù)年報(bào)及官方網(wǎng)站所披露的信息，梳理其時(shí)間線如下。

2018年

4.19

達(dá)飛成為CEVA基石投資人，認(rèn)購CEVA發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，認(rèn)購價(jià)格約3.79億瑞士法郎（3.8億美元)，轉(zhuǎn)股后占CEVA股權(quán)24.99%，達(dá)飛與CEVA結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。

5.4

CEVA正式在瑞士證券交易所上市，發(fā)行股份共計(jì)55,203,096股，其中新發(fā)股票2990萬股，發(fā)行價(jià)格27.5瑞士法郎，發(fā)行時(shí)市值約15億瑞士法郎。

達(dá)飛在CEVA上市后簽署一年鎖定期協(xié)議，同意在上市后6個(gè)月內(nèi)不增持CEVA的股份。并約定如有第三方公司向CEVA提交收購要約，且獲得CEVA董事會認(rèn)可，達(dá)飛有義務(wù)按照董事會安排售出其股份，或者提交一個(gè)更優(yōu)的要約。

8.13

達(dá)飛所持有的CEVA可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)為普通股。

10.17

達(dá)飛增持CEVA的股權(quán)至33%

10.23

CEVA確認(rèn)DSV發(fā)來收購請求，收購價(jià)格為每股30瑞士法郎，該收購要約被CEVA董事會拒絕。該收購價(jià)格較當(dāng)時(shí)的股價(jià)上漲約62%，較發(fā)行價(jià)上漲約10%。

此前，DSV曾提出每股27.75瑞士法郎的報(bào)價(jià)。此次為第二次報(bào)價(jià)。

10.24

達(dá)飛與CEVA達(dá)成進(jìn)一步合作協(xié)議，達(dá)飛對CEVA剩余股權(quán)發(fā)起收購要約，愿意以每股30瑞士法郎的價(jià)格收購其他投資人希望退出的CEVA股權(quán)。

同時(shí)，雙方同意CEVA收購達(dá)飛旗下貨運(yùn)代理板塊達(dá)飛物流（CMA CGM Logistics,CCL)。

作為以上協(xié)議的補(bǔ)充，原達(dá)飛承擔(dān)的要約義務(wù)（在第三方收購情況下，達(dá)飛必須跟隨或提出更優(yōu)收購要約）被取消。

12.31

CEVA就收購達(dá)飛物流達(dá)成協(xié)議，兩家公司的綜合貨運(yùn)業(yè)務(wù)形成整合。

同時(shí)，達(dá)飛與CEVA簽訂總回報(bào)互換和遠(yuǎn)期股票購買協(xié)議，截至2018年12月31日，達(dá)飛在CEVA股票中的總經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口約為46%。

2019年

1.4

達(dá)飛與CEVA再次簽署了一份額外的遠(yuǎn)期股票購買協(xié)議，CEVA的股票總經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口為50.6%。

1.18

達(dá)飛正式發(fā)布非強(qiáng)制的公開市場收購要約，該收購將于于2019年2月12日正式開始執(zhí)行。

盡管如此，CEVA仍希望保持在瑞士交易所獨(dú)立上市的身份，并請股東無需賣出手中的股票。

2.12

達(dá)飛正式啟動要約收購，表示將在4月16日之前將所持CEVA股份提升至97.89%。

5.2

CEVA正式收購達(dá)飛物流CCLog，收購價(jià)格約1.07億美元

10.2

CEVA從瑞士證券交易所退市，成為達(dá)飛輪船100%控股子公司。

CEVA的上市是整個(gè)過程的開始，很難說是CEVA的上市導(dǎo)致最后被收購，還是上市是收購計(jì)劃的一部分。個(gè)人傾向于達(dá)飛只是想完成一次戰(zhàn)略投資。

達(dá)飛看中的是CEVA的服務(wù)能力和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并在CEV上市前成為其基石投資人。而CEVA的加入對于達(dá)飛從船公司向端到端的綜合供應(yīng)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)型提供了很重要的支持力量。達(dá)飛不僅成為CEVA的戰(zhàn)略股東，同時(shí)雙方也結(jié)成了深度戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。達(dá)飛也認(rèn)可CEVA的獨(dú)立地位。

10月份CEVA同意收購達(dá)飛物流CC Log可以認(rèn)為是整個(gè)過程的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這起事件很難說是一開始就計(jì)劃好的，還是一個(gè)在過程中發(fā)生的決定。但這起事件足以說明達(dá)飛已經(jīng)決心收購CEVA。而事情的起爆點(diǎn)應(yīng)該是DSV意圖截胡，這使得達(dá)飛非常缺乏安全感。

在DSV橫刀奪愛之前，達(dá)飛應(yīng)該只是想好好做生意。

我們再來捋一遍時(shí)間線。達(dá)飛在CEVA 5月IPO后簽署協(xié)議，6個(gè)月之內(nèi)不增持CEVA的股份，維持在24.95%。但實(shí)際上達(dá)飛在10月份就增持到33%，這個(gè)比例足以使得達(dá)飛在董事會否決掉一個(gè)收購提案。

達(dá)飛一方面不愿意看到自己的戰(zhàn)略伙伴（或未來的并購對象）旁落他手，一方面可能也認(rèn)為CEVA在當(dāng)時(shí)不值16億美金，因此提出一個(gè)與DSV完全相同的價(jià)格方案。

為進(jìn)一步爭取CEVA董事會的認(rèn)可，達(dá)飛同意將自身的貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)主體達(dá)飛物流CCLog注入CEVA，以增厚CEVA的收入和利潤，同時(shí)還能形成規(guī)模優(yōu)勢，有利于CEVA股價(jià)進(jìn)一步上漲。這個(gè)情況下，鐵了心要發(fā)展端到端全程物流的達(dá)飛不可避免必須收購CEVA。因?yàn)檫_(dá)飛已經(jīng)將自身從船公司轉(zhuǎn)型的第二主業(yè)核心陣地交給了不怎么受控的CEVA，這顯然是達(dá)飛無法接受的。因此盡管資金壓力巨大，但也只有收購這華山一條路。

未來CEVA也許還會再次獨(dú)立，但在此之前必須得先變成自己人。

2019年1月份，在達(dá)飛正式提出收購要約后，CEVA管理層仍然希望保持獨(dú)立，他們認(rèn)為以目前CEVA的地位以及與達(dá)飛的合作關(guān)系，足以支撐股價(jià)上漲到40瑞士法郎，即還有 30%的上漲空間。奈何前期大幅下挫的股價(jià)已經(jīng)嚇壞了市場，而且事實(shí)上CEVA與達(dá)飛已經(jīng)形成了過于緊密的合作關(guān)系，CEVA的獨(dú)立性難以體現(xiàn)，投資人紛紛將股權(quán)拋售給達(dá)飛。CEVA被收購，并最終退市。

要點(diǎn)總結(jié)

1、CEVA這樣體量的國際物流公司，其公開市場價(jià)值也就16億美元。

2、除了直接進(jìn)行并購，進(jìn)行具有話語權(quán)的戰(zhàn)略投資對于企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展也具有重大戰(zhàn)略價(jià)值。

3、將自有的非核心業(yè)務(wù)與對方的核心業(yè)務(wù)合并以獲取更大的控制權(quán)，也可以作為戰(zhàn)略投資及并購策略中的一環(huán)。

4達(dá)飛與CEVA戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值

近幾年來，受到航運(yùn)業(yè)績壓力增大的影響，船隊(duì)公司紛紛提出向端到端全程供應(yīng)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者馬士基（Maersk）走在了前面，已經(jīng)處于將其海運(yùn)、碼頭、貨運(yùn)代理乃至合同物流合并為一個(gè)單一的綜合集裝箱物流公司的高級階段。

達(dá)飛作為世界第四大集裝箱運(yùn)輸公司，也是海洋聯(lián)盟的成員，也遵循類似的道路。達(dá)飛尋求通過內(nèi)陸運(yùn)輸和貨運(yùn)管理來承擔(dān)其客戶供應(yīng)鏈的更大部分，而不是傳統(tǒng)的港口到港口的運(yùn)輸。

達(dá)飛與CEVA的合作是該集團(tuán)戰(zhàn)略計(jì)劃的核心，可以充分利用CEVA的服務(wù)能力和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大客戶服務(wù)的廣度，進(jìn)一步夯實(shí)其端到端的綜合物流服務(wù)能力。

雖然物流公司之間的合并一直風(fēng)氣云涌，但在此前，還沒有出現(xiàn)船公司收購大型全球化物流公司的先例。對于達(dá)飛而言，貿(mào)然介入一個(gè)自己所不熟悉的領(lǐng)域是有風(fēng)險(xiǎn)的，盡管其貨運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)到6億美元的水平，但是要實(shí)際控制一個(gè)百億美元級別、涵蓋各類供應(yīng)鏈服務(wù)體系的綜合物流實(shí)體仍然相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性，因此達(dá)飛首選以資本為紐帶與CEVA結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。

對于CEVA而言，CEVA對達(dá)飛的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略需求卻不大，與達(dá)飛的合作更多是基于資本層面的考慮，即有機(jī)會從開源節(jié)流的角度實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值。

業(yè)務(wù)協(xié)同方面，達(dá)飛將自有貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)CCLog注入CEVA，幫助CEVA進(jìn)一步強(qiáng)化其綜合貨運(yùn)業(yè)務(wù)，尤其是海運(yùn)業(yè)務(wù)。CEVA可以充分利用達(dá)飛全球服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)自身服務(wù)能力和接觸客戶的廣度，可以通過直接為達(dá)飛的客戶提供多種物流服務(wù)，加大客戶廣度和客戶服務(wù)深度。從客戶角度而言，達(dá)飛和CEVA是可以共享和互補(bǔ)的。

CMA CGM Logicstics 達(dá)飛物流介紹

CCLog每年交付48萬個(gè)標(biāo)準(zhǔn)箱，包括17萬個(gè)受控標(biāo)準(zhǔn)箱，以及2萬噸空運(yùn)。CCLog在2018年總收入約6.3億美元，EBITDA約1600萬美元。CCLog擁有15000多名客戶和1200名員工，在32個(gè)國家獨(dú)資運(yùn)營，并通過合資公司在26個(gè)國家開展業(yè)務(wù)。CCLog在中國、澳大利亞和美國等市場中占有重要地位，在印度也是領(lǐng)先的拼箱平臺。

CEVA收購達(dá)飛物流使其海運(yùn)貨代，如整箱及拼箱運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，其海運(yùn)能力可達(dá)到每年100萬個(gè)標(biāo)準(zhǔn)箱，同時(shí)在空運(yùn)、關(guān)務(wù)也得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

在截至2019年12月31日的8個(gè)月里，CCLog為CEVA貢獻(xiàn)了2.68億美元的收入和1100萬美元的稅后利潤。CCLog在2019年1月1日就開始并表，那么CEVA在2019年的總收入將達(dá)到72.89億美元（實(shí)際71.24億瑞士法郎）。

管理協(xié)同方面，數(shù)字化一直是國際物流業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。對于CEVA而言，原本后續(xù)有較大的數(shù)字化支出。而達(dá)飛在業(yè)務(wù)數(shù)字化方面已形成一定能力。CEVA利用達(dá)飛在全球的7大共享服務(wù)中心（shared service center）可以省去大量的IT開發(fā)成本，將資源集中到核心數(shù)字業(yè)務(wù)系統(tǒng)開放上去。達(dá)飛的服務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)雇傭了6000多名員工，完全可以支持對CEVA的服務(wù)。同時(shí)CEVA也可以共享達(dá)飛在人事、財(cái)務(wù)、采購和行政等后臺管理職能，降低管理成本。預(yù)計(jì)達(dá)飛將可以為CEVA降低3000萬美元的管理成本，從而創(chuàng)造更多價(jià)值。此外，達(dá)飛也可以通過輸出管理經(jīng)驗(yàn)來幫助CEVA釋放其生產(chǎn)力潛力。

總體而言，達(dá)飛與CEVA的融合對雙方而言都是一次正確的選擇。兩者在客戶上重合，業(yè)務(wù)上互補(bǔ)，價(jià)值鏈上則屬于上下游關(guān)系，整合阻力較小。

從目前結(jié)果來看，收購CEVA仍然給達(dá)飛帶來一定的壓力，2019年全年該公司收入達(dá)到303億美元但凈虧損2.29億美元，其中CEVA貢獻(xiàn)虧損1.4億美元。達(dá)飛CEO認(rèn)為，公司業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意主要原因是在整合過程中“客戶流失得太快”。如此看來，兩家知名大型公司的合并且維持業(yè)務(wù)獨(dú)立性的前提下，還是無法解決客戶流失的問題，盡管CEVA仍然是以一個(gè)獨(dú)立公司的名義在運(yùn)營，且得到了進(jìn)一步加強(qiáng)，客戶忠誠度仍然為整合提出了一個(gè)大問號。這個(gè)情況值得國內(nèi)物流公司進(jìn)行國內(nèi)外的大型戰(zhàn)略并購前引起注意。

盡管如此，戰(zhàn)略性的并購價(jià)值本身就不是當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表可以體現(xiàn)的。達(dá)飛CEO對交易的前景依舊表示樂觀，如果不考慮新冠疫情影響的話。事實(shí)上，若非新冠疫情打斷，達(dá)飛在2020年第一季度就會顯著的體現(xiàn)整合的價(jià)值。

5復(fù)盤總結(jié)

回顧這次并購，如果跳過目前全球疫情黑天鵝的影響，在戰(zhàn)略上可以判斷是正確的。

并購戰(zhàn)略上，達(dá)飛選擇夯實(shí)主干業(yè)務(wù)，一步到位的收購方式。

達(dá)飛的戰(zhàn)投乃至后面的收購目的都非常明確，就是要開展綜合貨運(yùn)和三方物流業(yè)務(wù)。在這個(gè)目標(biāo)指引下，是開枝散葉慢慢收購專業(yè)型或區(qū)域型的小而美公司，還是以搭建主干一步到位收購全球性的領(lǐng)先綜合物流公司，這也是眾多企業(yè)一直在思考的問題。

這涉及到介入新業(yè)務(wù)時(shí)對并購戰(zhàn)略的縝密思考，需要依據(jù)企業(yè)自身情況和戰(zhàn)略目標(biāo)綜合判斷，兩種方式各有利弊。

小散并購模式

小散型模式資金壓力較小，風(fēng)險(xiǎn)可控。但前提是自身主干業(yè)務(wù)強(qiáng)大，在前臺和后臺都可以對被并購對象賦能的情況下，并購對被并購主體會產(chǎn)生正面作用，雙方也可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模優(yōu)勢。我們看到德迅近幾年的收購行為就是如此。

反之在本身主干業(yè)務(wù)不強(qiáng)的情況下，并購對象與主體無法形成協(xié)同，形合而神不合，只能淪為一盤散沙，自生自滅，對企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)起不到推進(jìn)作用，反而浪費(fèi)了時(shí)間成本和機(jī)會窗口，所謂的風(fēng)險(xiǎn)可控也只是花了“較小的代價(jià)沒有很快失敗，即便失敗也能承受”而已。

主干并購模式

這種方式下，并購目標(biāo)一開始就很清晰，但由于操作復(fù)雜，投入巨大，風(fēng)險(xiǎn)也大。因此一般少有嘗試。由于采用這種模式，在一般情況下收購方對被收購方的業(yè)務(wù)缺少經(jīng)驗(yàn)和資源，雙方團(tuán)隊(duì)是否能成功整合存在難度。

但對于像達(dá)飛這種戰(zhàn)略方向上主干業(yè)務(wù)極其弱勢的情況，畢其功于一役反而應(yīng)是上選。達(dá)飛和CEVA雖然主業(yè)不同，但是客戶基礎(chǔ)重合，大行業(yè)一致，同屬價(jià)值鏈上下游伙伴，雙方戰(zhàn)略方向一致。且雙方業(yè)務(wù)邊界相對清晰，品牌依舊保持，運(yùn)營相對獨(dú)立，整合以后，理論上對客戶的影響較小。

從初步結(jié)果上看，達(dá)飛由此一舉完成全程供應(yīng)鏈服務(wù)體系的打造，成為行業(yè)主要玩家，其業(yè)務(wù)成熟程度接近甚至已經(jīng)超越馬士基，業(yè)務(wù)能力和資源能力亦可對德迅造成沖擊。達(dá)飛的基本目的已經(jīng)達(dá)到，后續(xù)只要依據(jù)CEVA的主干繼續(xù)開枝散葉進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)較小的并購和合作錦上添花即可。整體而言，收益大于風(fēng)險(xiǎn)，且整合成功可能性較大。

在戰(zhàn)術(shù)上，雙方是結(jié)成深度的戰(zhàn)略聯(lián)盟還是合并成一家公司，其實(shí)還可以探討。綜合戰(zhàn)略布局價(jià)值和財(cái)務(wù)回報(bào)，個(gè)人認(rèn)為以資本深度介入的戰(zhàn)略聯(lián)盟方式有可能是更好的方案。

從業(yè)務(wù)邊界上看，達(dá)飛將貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)出售給CEVA，雙方的業(yè)務(wù)邊界已經(jīng)非常清晰，以兩家獨(dú)立公司形式進(jìn)行運(yùn)營是可行的，也能較好的實(shí)現(xiàn)各自的戰(zhàn)略價(jià)值和訴求。

另一方面，從資本回報(bào)上來講，達(dá)飛甩掉了一個(gè)低毛利、低競爭力，但又不得不花費(fèi)巨大精力去培養(yǎng)的達(dá)飛物流。并入一個(gè)更加有競爭力的物流服務(wù)平臺，給雙方都會帶來資本價(jià)值的提升。若達(dá)飛可以以業(yè)務(wù)換股權(quán)的形式，通過出售CCL使達(dá)飛在CEVA的股權(quán)進(jìn)一步上升到40%，則對達(dá)飛而言其資本收益也許可以更高。

從并購的角度來看，成為一家公司在戰(zhàn)略和管理上的一體性顯然優(yōu)于資本聯(lián)盟的方式，更有利于達(dá)飛遠(yuǎn)期戰(zhàn)略的執(zhí)行。但從資本市場角度而言可能不是最好的選擇。

一家船公司和一家貨運(yùn)公司合并可能對市場格局的沖擊遠(yuǎn)不如兩家同類公司合并。市場短期內(nèi)除了故事，看不到實(shí)質(zhì)的利好。

此外，混業(yè)經(jīng)營在前期會導(dǎo)致利潤優(yōu)勢主體的利率率下降，因此整體市值反而可能下拉。

大膽預(yù)測，為了財(cái)務(wù)收益，不排除達(dá)飛在將CEVA的管理層“理順”，完成實(shí)質(zhì)控制以后，再次選擇將CEVA獨(dú)立上市。

當(dāng)然隨著疫情黑天鵝的持續(xù)發(fā)酵，所有理性的判斷都會在大勢面前變得無足輕重。在一次全球重大災(zāi)難之前進(jìn)行如此大規(guī)模的收購，我們只能感嘆達(dá)飛命運(yùn)多舛，并且祝福他能夠逆風(fēng)飛揚(yáng)。

但從另一個(gè)角度想，達(dá)飛和CEVA的新冠危機(jī)（包括其他海外物流公司）對中國企業(yè)也許不失為一次大撿便宜貨的時(shí)機(jī)，希望中國企業(yè)能夠把握住機(jī)會。

附錄：CEVA公司詳解

CEVA是國際知名的綜合物流服務(wù)公司，其歷史可以追溯至1946年，Ken Thomas在澳洲成立TNT運(yùn)輸公司，即TNT物流的前身。

而CEVA這個(gè)品牌本身就是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的產(chǎn)物。2006年，總部位于紐約的私募股權(quán)基金阿波羅全球管理公司收購了TNT物流。隨后阿波羅收購另一家知名公司美商宏鷹國際貨運(yùn)公司(Eagle Global Logistics, EGL)與TNT物流整合，公司更名為CEVA物流。

CEVA物流致力于為大中型公司和跨國公司設(shè)計(jì)并提供行業(yè)領(lǐng)先的物流解決方案。業(yè)務(wù)遍布160多個(gè)國家，擁有58000余名員工。2018年，公司業(yè)務(wù)收入達(dá)到73.6億美元，2019年略有下降達(dá)到71億美元。

CEVA在全球范圍擁有綜合的物流及供應(yīng)鏈服務(wù)能力，其業(yè)務(wù)條線包含貨運(yùn)管理和合同物流兩類。具體從事的業(yè)務(wù)包括：

• 空運(yùn)、海運(yùn)和陸路運(yùn)輸；

• 合同物流與倉儲服務(wù)；

• 跨境運(yùn)輸；

• 項(xiàng)目物流；

• 端到端供應(yīng)鏈解決方案（第四方物流和領(lǐng)先的物流供應(yīng)商管理）；

• 電商物流、供應(yīng)鏈服務(wù)及其他增值業(yè)務(wù)。

CEVA提供的物流服務(wù)，在中國和其他亞洲國家、中東和拉丁美洲等高新興市場中都占有重要地位。

2018年，CEVA在合同物流和貨運(yùn)管理分別占收入的52%和48%。在區(qū)域上，EMEA地區(qū)41%，美洲33%。亞太地區(qū)26%。行業(yè)方面，消費(fèi)和零售占27%、汽車(25%)、工業(yè)和航空(24%)、科技(15%)、醫(yī)療(5%)和能源(3%)

上汽安吉智行

在大中華區(qū)(包括香港和臺灣)，CEVA通過獨(dú)資企業(yè)，以及合資企業(yè)安吉智行在貨運(yùn)管理和合同物流方面，提供大量服務(wù)。

CEVA在中國有兩家公司：一家是CEVA的全資子公司CEVA中國，還有一家就是CEVA與隸屬于上汽集團(tuán)的安吉物流合資成立的上汽安吉智行（ANJI-CEVA）。CEVA與上汽各占50%的股份。

上汽安吉智行于2002年成立，是國內(nèi)最大的合同物流企業(yè)，也是國內(nèi)規(guī)模最大的汽車物流供應(yīng)商。除了提供入廠物流、售后物流、進(jìn)出口物流外，還提供干線運(yùn)輸服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋至中國400多個(gè)城市。安吉智行的主要業(yè)務(wù)包括： 

• 汽車零部件入廠物流

  支持每年超過四百萬輛汽車的生產(chǎn)，涉及包括通用和大眾等合資品牌以及其他國產(chǎn)自有品牌;

• 汽車零部件售后物流

  包括向全國各地經(jīng)銷商和維修中心的倉儲和配送;

• 地面運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)

  覆蓋全國22個(gè)省200多個(gè)城市、6000多輛卡車;

• 空運(yùn)和海運(yùn)業(yè)務(wù)

  部分汽車零部件往返中國大陸

• 倉儲和配送

  聚焦工業(yè)、消費(fèi)零售及高科技等行業(yè)

公司擁有19000多名員工，倉儲面積超過200萬平。2018年實(shí)現(xiàn)收入約14億美元，較2017年增長3億美元。其中CEVA將其合同物流業(yè)務(wù)交由合資公司操作。CEVA與達(dá)飛的聯(lián)姻也為安吉提供了不少業(yè)務(wù)機(jī)會。2018年8月，安吉智行收購華宇物流，進(jìn)入零擔(dān)快運(yùn)市場。 

2017年，CEVA與安吉續(xù)簽了15年的合約，將合作期延長至2032年。 通過雙方此次合資延期，安吉智行的業(yè)務(wù)范圍將從汽車板塊拓展至覆蓋大中華區(qū)的非汽車合同物流，包括工業(yè)航天、科技、快消、零售和電商等領(lǐng)域。

目前，CEVA已把其國內(nèi)合同物流業(yè)務(wù)整合至安吉智行，使其能夠參與CEVA全球網(wǎng)絡(luò)的合同物流運(yùn)作。安吉智行的物流業(yè)務(wù)范圍拓展至非汽車板塊，這將為在中國經(jīng)營的海內(nèi)外客戶帶來顯著優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)來源

1、CMA CGM，2018年、2019年年報(bào)、財(cái)務(wù)報(bào)表

2、CEVA，2018年、2019年年報(bào)、財(cái)務(wù)報(bào)表

3、CMA CGM 官網(wǎng)

4、CEVA 官網(wǎng)