疫情之下，2月重卡市場怎么樣了？以下是金車研究關(guān)于重卡復(fù)工、重卡需求跟蹤方面的摸排，以及對(duì)未來重卡市場走勢(shì)的分析和預(yù)測。小編特分享給讀者朋友們，以便于大家對(duì)整體市場情況有一個(gè)初步的了解。

疫情影響導(dǎo)致需求平移 看好工程重卡結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

物流重卡復(fù)工較少，道路限制是主要影響因素。根據(jù)我們的草根調(diào)研，隨著本周制造業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，華東、華北、西南等區(qū)域主要省份社會(huì)物流實(shí)際需求有所增加，但受高速進(jìn)出限制、區(qū)域通行管制等影響，異地運(yùn)輸?shù)呢涇囁緳C(jī)面臨“上不了高速”、“上去下不來”、“出去回不來”等困難，貨運(yùn)司機(jī)復(fù)工意愿較弱，年后出車觀望情緒較濃，物流車輛復(fù)工比例低。根據(jù)我們的草根調(diào)研，目前道路運(yùn)輸以綠色通道的鮮活農(nóng)產(chǎn)品、居民生活必需品與支援重點(diǎn)地區(qū)的物資為主，制造業(yè)企業(yè)原料、成品運(yùn)輸受阻較大，“找不到車”是企業(yè)面臨的普遍問題，鋼鐵等大宗貨物公路運(yùn)輸明顯受阻，煤炭目前以鐵路運(yùn)輸為主、公路運(yùn)輸相對(duì)較少。

工程車復(fù)工較少，工程未開工是主要影響因素。根據(jù)我們的草根調(diào)研，華東、華北、西南等區(qū)域主要省份工程仍基本處于停工狀態(tài)，截至2月13日，各省國產(chǎn)、外資龍頭品牌挖機(jī)當(dāng)月工作平均時(shí)長普遍低于10小時(shí)，開機(jī)率普遍低于10%，部分省份低于5%，渣土、水泥、混凝土、砂石料等施工材料運(yùn)輸車輛基本沒有復(fù)工。

評(píng)論

我們認(rèn)為疫情對(duì)國內(nèi)重卡需求的影響是短期平移而非中長期抑制，維持對(duì)2020年重卡銷量107萬輛（悲觀）-127萬輛（樂觀）的預(yù)判。我們認(rèn)為，重卡的保有量的基礎(chǔ)取決于年中最繁忙的道路貨運(yùn)需求（短板效應(yīng)），而非全年的道路貨物運(yùn)輸總量。即便2020年全年的公路貨運(yùn)總量受疫情影響出現(xiàn)下滑，但只要年中日均或周均的道路貨運(yùn)量能恢復(fù)往年水平或保持同比增長，則重卡保有量仍有正常增長的空間；同時(shí)，重卡運(yùn)營受疫情限制時(shí)長相對(duì)于重卡9年左右的使用壽命來講邊際影響較弱，重卡的正常更新也不會(huì)停滯。我們的原有預(yù)測中，對(duì)環(huán)保因素帶動(dòng)2020年重卡銷量的預(yù)期相對(duì)保守，我們認(rèn)為2020年環(huán)保因素導(dǎo)致的重卡提前更新帶動(dòng)的銷量不會(huì)因疫情影響而低于我們的預(yù)期。

我們繼續(xù)看好2020年工程重卡結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為支線治超將是梯度推廣的，2020年即使部分區(qū)域治超有小幅放松，對(duì)支線重卡特別是工程重卡在治超帶動(dòng)下銷量增長的影響將總體有限，且2月12日中央政治局常委會(huì)指出，“要積極擴(kuò)大內(nèi)需。要聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債投向，用好中央預(yù)算內(nèi)投資，調(diào)動(dòng)民間投資積極性，加快推動(dòng)建設(shè)一批重大項(xiàng)目”，我們認(rèn)為2020年基建等工程領(lǐng)域的工程量增幅可能超過原有預(yù)期，進(jìn)一步帶動(dòng)工程重卡銷量增長。

廠商生產(chǎn)復(fù)工比例高，車輛發(fā)貨與上牌仍有較大限制

行業(yè)近況

我們近期與主流重卡廠商、零部件企業(yè)進(jìn)行了溝通，對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)、銷售、零部件轉(zhuǎn)運(yùn)等進(jìn)行了跟蹤。

生產(chǎn)端：截至2月13日，一汽解放、中國重汽、陜重汽、福田歐曼、上汽紅巖等主流重卡廠商已基本實(shí)現(xiàn)全面復(fù)工或產(chǎn)能全面恢復(fù)，東風(fēng)商用車湖北的工廠受疫情影響暫未復(fù)工，掛車、專用車上裝龍頭中集車輛絕大多數(shù)工廠已實(shí)現(xiàn)復(fù)工，濰柴動(dòng)力、法士特、威孚高科等重卡零部件企業(yè)均已實(shí)現(xiàn)復(fù)工，企業(yè)前期以庫存原材料生產(chǎn)為主，零部件與原材料運(yùn)輸已可以部分解決但尚待全面恢復(fù)。

銷售端：國內(nèi)重卡整車跨區(qū)域發(fā)貨仍相對(duì)困難，尾改環(huán)節(jié)復(fù)工緩慢，且渠道銷售人員拜訪客戶困難較大，渠道新增購車意向信息量也相對(duì)較少；同時(shí)受多數(shù)區(qū)域車輛管理部門仍不受理重卡上牌業(yè)務(wù)限制，本周重卡新車銷售在全國范圍內(nèi)仍處于停滯狀態(tài)。

產(chǎn)品去向：截至2月13日，重卡主機(jī)廠復(fù)工生產(chǎn)的整車以工廠庫存準(zhǔn)備為主，為受疫情影響推遲的季節(jié)性購車旺季作前期準(zhǔn)備；重卡產(chǎn)業(yè)鏈零部件企業(yè)生產(chǎn)的零部件以補(bǔ)充庫存為主，少部分主機(jī)廠需求較為迫切的產(chǎn)品可發(fā)貨。

評(píng)論

我們認(rèn)為，重卡龍頭廠商產(chǎn)能有望較快恢復(fù)，且渠道庫存較為充足，可以有效應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的市場需求復(fù)蘇。一汽解放、中國重汽、陜重汽等重卡龍頭企業(yè)員工本地化比例高，員工返廠受人員跨省流動(dòng)限制較??；部分區(qū)域社區(qū)封閉式管理對(duì)于員工返廠構(gòu)成一定的干擾，但我們認(rèn)為影響總體有限，各廠家產(chǎn)能恢復(fù)狀況總體較好。據(jù)我們了解，重卡主流廠商在年前均向渠道進(jìn)行了鋪貨，以應(yīng)對(duì)春節(jié)后的旺季，目前重卡渠道（含二網(wǎng)）庫存普遍為以旺季銷量為基礎(chǔ)的1-2個(gè)月，若市場需求復(fù)蘇，廠商有充足的反應(yīng)時(shí)間進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)節(jié)以支撐銷量。

我們認(rèn)為，疫情對(duì)重卡產(chǎn)銷的影響是暫時(shí)性與可修復(fù)的，隨著社會(huì)生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，國內(nèi)公路貨運(yùn)量將逐步恢復(fù)，重卡的正常更新不會(huì)受到影響；同時(shí)，由于疫情期間物資運(yùn)輸?shù)耐覀冋J(rèn)為疫情過后物資運(yùn)輸將出現(xiàn)高峰，由國內(nèi)公路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量（周度或月度，非全年）增加導(dǎo)致的重卡保有量增長將加碼國內(nèi)重卡銷量；可能出現(xiàn)的基建、制造業(yè)刺激政策對(duì)重卡的需求有望進(jìn)一步強(qiáng)化