過去一年，大家普遍的感受是生意不好做了，焦慮感更強了。2023年，快遞“價格戰(zhàn)”貫穿全年，海運、空運領域面臨需求萎縮與運價下跌的雙重壓力，大宗物流市場低迷……物流行業(yè)似乎迎來了更具挑戰(zhàn)的周期。

如今，隨著物流行業(yè)各細分領域上市企業(yè)2023年報的陸續(xù)揭曉，今天我們不妨透過數據，來看看這些企業(yè)在這一年中的真實境況：哪些企業(yè)實現了逆勢增長，又有哪部分企業(yè)遭遇市場寒流，利潤滑坡。

綜合物流：順豐凈利超80億，京東物流大增219%，中國外運逆勢增長

順豐2023年實現營業(yè)收入2584億元，受到國際業(yè)務影響，同比下降3.39%，歸母凈利潤82.3億元，同比增長33.4%；業(yè)務量達到119.7億票，同比增長7.5%。

去年，順豐持續(xù)推進多網融通和營運變革，更注重“精益管理”，更加重視精準規(guī)劃和投入產出效果，讓各項業(yè)務和資源分配得更合理、更高效。比如，自2021年推進的四網融通，到2023年橫向拓展更多組織擴大融通范圍，升級為多網融通，資源效能進一步提升，實現增效降本。此外，新業(yè)務各版塊盈利能力的增強，也成為推動集團利潤增長的重要引擎。

京東物流2023年總收入達1666億元，同比增長21.3%。至于凈利潤，京東物流延續(xù)了此前盈利態(tài)勢，經調整后的Non-IFRS凈利潤達到27.6億元，同比增加218.8%，全年未經調整凈利潤扭虧為盈。取到營收增速與凈利潤雙超市場預期的成績，除了德邦方面的“貢獻”外，還在于其在業(yè)務結構、客戶結構優(yōu)化，網絡結構方面的改善、迭代，及業(yè)務規(guī)模擴大帶來的規(guī)模經濟效益，推動大部分成本構成的效益提升。

受全球貿易需求疲軟，海運和空運運價同比下滑等因素影響，中國外運2023年營收1017億元，同比下降6.94%；歸母凈利潤42.2億元，同比增長3.5%，實現逆勢增長，盈利能力持續(xù)提升。其中，專業(yè)物流業(yè)務分部利潤為10.61億元，增長15.22%；代理及相關業(yè)務分部利潤為23.08億元，增長13.37%；電商業(yè)務分部利潤為1.99億元，增長12.41%。

從整體上看，作為中國最大的貨物代理公司，其海運代理、空運代理、鐵路代理等相關業(yè)務，業(yè)務量和規(guī)模優(yōu)勢巨大，隨著與跨境電商業(yè)務的協(xié)同以及自身服務質量能力，預期對整體業(yè)務量將帶來較大的提升。此外，在專業(yè)物流領域，中國外運的合同物流、項目物流、華工物流、冷鏈物流各子板塊全國份額名列前茅，后面潛力巨大。

快遞：“價格戰(zhàn)”貫穿全年，中通凈賺87億元

2023年，中通營收同比增長8.6%至384.19億元，歸母凈利潤同比增長28.5%至87.49億元，調整后凈利潤同比增長32.3%至90億元。

來源：中通快遞2023年業(yè)績報告

對于業(yè)績的上漲，中通將其歸因于“規(guī)模優(yōu)勢、持續(xù)的產能提升和穩(wěn)定的銷管費用結構共同抵消了價格下降帶來的負面影響?！?023年，中通全年包裹量同比增長23.8%至302億件，市場份額擴大0.8個百分點至22.9%，但受到行業(yè)價格戰(zhàn)影響，單票收入下跌了11.3%。

從整個快遞競爭格局來看，CR7（順豐、中通、圓通、韻達、申通、中國郵政、極兔）2023年業(yè)務量均破100億件，這七家快遞企業(yè)將形成快遞第一集團。

具體來看，圓通快遞業(yè)務的歸母凈利潤增長5.15%至38.4億元；申通歸母凈利潤同比增18.41%至3.41億元；極兔中國市場開啟盈利閥門，毛利躍升至5882萬美元，經調整后的EBITDA也轉正至3073萬美元。

快運/大件：德邦凈利最高，行業(yè)頭部企業(yè)凈利率持續(xù)提升

近兩年，快運行業(yè)趨勢變化十分明顯，頭部玩家紛紛告別過去“規(guī)模為王”、以價換量的激進打法，轉向服務競爭與產業(yè)化延伸，提出實現有質量、有利潤的成長目標。目前，德邦、順豐快運、安能已實現盈利，百世快運的毛利也由負轉為正。

2023全年，德邦營收為362.79億元，同比增長15.57%；歸母凈利潤7.46億元，同比增長13.32%。安能收入達99.17億元，同比增長6.2%，凈利潤從2022年同期虧損4億元變?yōu)橛?.07億元。順豐旗下快運板塊業(yè)務營收達到330.8億元，同比增加18.5%，凈利率持續(xù)保持提升。

海運領域：躲不過的航運周期，凈利潤大幅縮水

2023年以來，全球經濟進入低增長周期。盡管去年底紅海危機大幅推高了運價，但依舊未能改變盈利大幅縮水的局面。

國內航運企業(yè)面臨需求減弱、運力供給上升、地緣局勢緊張等諸多挑戰(zhàn)，市場運價水平較上年顯著下降。受此影響，海運領域的企業(yè)整體的營收以及利潤都出現了一定程度的下降。行內人士認為，周期性與波動性是航運業(yè)發(fā)展的特點。隨著集裝箱航運市場回歸常態(tài)，過去兩年的利潤會存在一定的落差，但總體對比疫情前（2019年）水平實際上還是有增長的。

以國內航運業(yè)盈利最高的企業(yè)——中遠?？貫槔?023年總營收為1754.48億元，同比下降55.14%，歸母凈利潤為238.6億元，較2022年銳減78.25%。其中，集裝箱航運業(yè)務收入大幅下滑56.22%，碼頭業(yè)務收入微增6.10%。盡管中遠?？乇３中袠I(yè)領先的船隊規(guī)模和新造船訂單，但市場環(huán)境對其業(yè)績構成了嚴重挑戰(zhàn)。 

港口領域：基本實現盈利，少數凈利負增速

2023年，國內港口企業(yè)的營業(yè)收入排行中，上港集團的營業(yè)收入和凈利潤分別為375.52億元（同比增長0.73%）、132.03億元（同比下降23.34%），均位居榜首。

總體來看，去年上市港口企業(yè)基本都實現盈利，大多也保持正增長率，僅有上港集團（-23.34%）、日照港（-9.54%）和廈門港務（-5.86%）的凈利潤增速為負。

上港集團作為港口領域利潤最高的企業(yè)，集裝箱吞吐量已連續(xù)十四年位居世界首位。按營業(yè)收入計算，集裝箱業(yè)務以其41.58%的比重成為第一核心業(yè)務，緊隨其后的是港口物流板塊（即旗下航運公司+物流公司），以29.16%的比例扮演著重要角色。相比之下，房地產板塊占據20.7%的份額，而散雜貨業(yè)務與港口服務板塊則相對較小，各自占比分別為4.12%與9.5%。

來源：上港集團2023年年度報告

值得注意的是，盡管全球經濟增速在2023年呈現放緩態(tài)勢，導致集裝箱航運市場價格承壓，上港集團仍連續(xù)三年實現了歸母凈利潤逾百億元的佳績。然而，面對市場供需格局變化及上年度高業(yè)績基數的壓力，集團旗下的錦江航運在報告期內遭遇航運業(yè)務收入下滑，同時，持股公司東方海外的表現亦不盡如人意，這些因素共同構成了集團經營業(yè)績的同比下降。

危化品物流領域：密爾克衛(wèi)繼續(xù)保持領先

危化品物流作為行業(yè)內門檻最高的細分領域之一，五大龍頭公司企業(yè)密爾克衛(wèi)（?；肺锪鼾堫^）、宏川智慧（民營石化倉儲龍頭）、永泰運（跨境化工物流龍頭企業(yè)）、興通股份（內貿液體化學品航運龍頭）、盛航股份（內貿液體化學品航運龍頭），整體集中度較低，行業(yè)業(yè)格局較為分散。

據《2023年中國化工物流行業(yè)發(fā)展報告》，2023年我國?；肺锪魇袌鲆?guī)模約為 2.38萬億元，運輸總量保持在18億噸左右，基本與2022年持平。從運輸方式來看，道路運輸占比超過60%；鐵路運輸總量近年來保持在1.6億噸左右，水路運輸總量在4億噸左右。

2023年，密爾克衛(wèi)依然在利潤端依舊保持領先，但受化工物流市場競爭加劇、需求減弱等因素影響，其營收與凈利潤均出現了下滑。2023年營入為97.53億元，同比下降15.75%；歸母凈利潤4.31億元，同比下降28.72%。

航空貨運：業(yè)績總體下滑，產業(yè)升級和“出?！睅硇聶C遇

與海運市場類似，受需求減弱、供給恢復，運價下滑，同時疊加上年同期業(yè)績基數較高的影響，2023年航空貨運市場總體表現一般。

目前，國貨航、東航物流、南航物流是我國航空物流市場主要的市場參與者。2023年，南航物流實現營收166.1億元，同比下降22.9%，凈利潤24.29億元，同比下降47.81%；東航物流營收為206.21億元，同比下降12.14%，歸母凈利潤24.88億元，同比下降31.58%。

國貨航的表現同樣也不算理想。2023年上半年，國貨航營收為60.54億元，同比下降55.30%，歸母凈利潤為4.73億元，同比下降77.43%。

航空貨運主打高附加值貨物運輸，其需求與經濟有強相關性。隨著國內高端制造、跨境電商等產業(yè)的蓬勃發(fā)展，有望為航空貨運市場帶來更多的需求。

智能物流裝備：今天國際表現突出，增收又增利

六家頭部物流系統(tǒng)集成商中，業(yè)績表現呈現出顯著分化：一方面，部分企業(yè)展現出強勁的增長勢頭，凈利潤實現高達50.51%的同比增長；另一方面，亦有企業(yè)陷入虧損困境。對比2022年整個行業(yè)營收普遍保持上升趨勢的繁榮景象，2023年市場形勢陡然生變，總體增長動能明顯減弱，甚至部分企業(yè)營收開始出現下滑跡象。

綜合增長態(tài)勢表現最好的是今天國際。2023年，其營業(yè)收入約30.55億元，同比增加26.62%；歸母凈利潤約3.88億元，同比增加50.51%。目前，今天國際實現收入的項目主要是煙草、新能源、石化行業(yè)，但受市場環(huán)境，新增訂單同比有較大幅度下降。

此外，今天國際在聚集傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)的基礎上，不斷加大對其他有前景行業(yè)如汽車、家電、食品飲料、冷鏈、醫(yī)藥、商超等的布局和拓展并取得不錯效果。

大宗物流：四巨頭凈利齊齊下滑

不同于前幾年營收、歸母凈利潤持續(xù)創(chuàng)歷史新高的增長態(tài)勢，2023年大宗物流領域四巨頭的歸母凈利潤都出現了下滑。 

由于大宗供應鏈涉及金屬礦產（黑色、有色等）、能源化工（煤炭、石化等）、農產品等，是各個工業(yè)產業(yè)鏈的上游，外部環(huán)境的變化會對大宗商品市場、大宗供應鏈造成較大影響。自去年以來，受主要大宗商品價格下行等因素影響，下游客戶需求及盈利能力承受較大壓力，導致本就毛利率較低的大宗供應鏈企業(yè)的毛利率進一步降低。

其中，下滑幅度最大的是廈門國貿，其次是廈門象嶼，分別減少了46.72%、40.31%。利潤端表現最好的是建發(fā)股份，其供應鏈運營業(yè)務分部實現營收5933.66億元，同比下降14.79%；歸母凈利潤39.53億元，同比下降1.38%。