摘要|“冬至”之前，快遞A股四強(qiáng)發(fā)布11月數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，順豐控股前11個(gè)月?tīng)I(yíng)收1377億，多板塊齊共振，多線出擊，效果顯著，全年?duì)I收將肯定超1500億；韻達(dá)與圓通之間的距離再次變近了，但是兩家公司的股價(jià)都在加速下跌中，韻達(dá)還創(chuàng)出新低，韻達(dá)亟需向市場(chǎng)傳遞更加明確的信號(hào)？從上漲到下跌，圓通一度上漲30%，爭(zhēng)奪第二的難度極大，11月沖上熱搜的圓通，2020年僅剩的13天還有多少牌呢？申通快遞保持“我行我素”的狀態(tài)，市值暴跌至166億，現(xiàn)在申通快遞董秘辭職了，將開始“新故事”，2020年的申通“出清”了嗎？

“四大指標(biāo)”的新變化

從業(yè)務(wù)量、營(yíng)收、市占率、單票收入

“白龍馬”順豐控股的空間還有多少

年初至到12月18日，順豐控股上漲116%，公司市值3645億（2019年末，順豐控股市值1642億）順豐前11個(gè)月?tīng)I(yíng)收1377億，多板塊齊共振，多線出擊，效果顯著，全年?duì)I收將肯定超1500億；根據(jù)相關(guān)訊息和跡象表明，2021年的順豐將有更多的想象力空間，我們堅(jiān)定維持順豐控股“白龍馬”的看法及快遞業(yè)的“五糧液”觀點(diǎn)。

近日，順豐控股董事長(zhǎng)王衛(wèi)在接受著名的波士頓咨詢專訪時(shí)，談到順豐如何在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如林的環(huán)境中脫穎而出？第一，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)定位、選對(duì)路。順豐原來(lái)做快遞，2017年開始轉(zhuǎn)型，投資科技、做智慧供應(yīng)鏈。第二，有了方向和定位不代表有能力，因此在選對(duì)路之后，順豐成功依靠自己的力量進(jìn)行組織模式、人才能力、企業(yè)文化、激勵(lì)模式等配套機(jī)制的調(diào)整。第三，在這個(gè)過(guò)程中，培育了豐巢、順豐快運(yùn)、順豐同城、順豐地圖等一批企業(yè)和老板，這些企業(yè)現(xiàn)在都受到了市場(chǎng)資本的認(rèn)可。

韻達(dá)股價(jià)下跌35%,市值跌至477億，韻達(dá)還有牌嗎？

年初至到12月18日，韻達(dá)股份下跌35%，公司市值477億（2019年末，韻達(dá)股份市值741億）

【我們?cè)?020年1月18日的觀點(diǎn)：韻達(dá)的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在了業(yè)績(jī)的前面；2020年的業(yè)績(jī)也將面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓效應(yīng)，除非另辟蹊徑或完全講新的故事；對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，需密切關(guān)注，預(yù)期將出現(xiàn)-20%情況（除非除非另辟蹊徑或完全講新的故事 ）】

在11月中旬，我們?cè)攸c(diǎn)談過(guò)，在2020的雙11購(gòu)物季中，韻達(dá)和圓通的快件量爭(zhēng)奪依然很焦灼。現(xiàn)在數(shù)據(jù)出來(lái)了，11月韻達(dá)的業(yè)務(wù)量?jī)H領(lǐng)先圓通日均快件量140萬(wàn)票。對(duì)韻達(dá)來(lái)說(shuō)，關(guān)于董事長(zhǎng)和聯(lián)席董事長(zhǎng)的聯(lián)動(dòng)權(quán)限，也許需要向投資者更清晰的釋義；2020年末的到來(lái)，韻達(dá)需要向市場(chǎng)給予明確的導(dǎo)向，要走一個(gè)什么樣的路，要走向哪里？

多說(shuō)一句，5月25日，韻達(dá)6.14億元認(rèn)購(gòu)德邦股份非公開發(fā)行的股票，交易完成后，韻達(dá)將持有德邦股份的股權(quán)比例約為6.5%；

截至目前，還沒(méi)有看到該筆交易完成的說(shuō)明。

根據(jù)前三季度的指標(biāo)看，除了，業(yè)務(wù)量和市值領(lǐng)先之外，韻達(dá)能否坐穩(wěn)2020年市場(chǎng)份額第二依然有懸念；韻達(dá)和德邦的所謂協(xié)同作戰(zhàn)依然沒(méi)有清晰的脈絡(luò)。

重申我們?cè)?020年1月就明確提出2020年韻達(dá)面臨幾個(gè)觀點(diǎn)：其一是實(shí)控人是否繼續(xù)減持套現(xiàn)？其二是業(yè)績(jī)能否保持2018和2019年的高速增長(zhǎng)？其三是韻達(dá)是否要找一顆大樹？其四是韻達(dá)全心全意做主業(yè)還是要多元化？其五是韻達(dá)是否更加開放？

“豪言”的圓通究竟該如何下棋？

年初至到12月18日，圓通速遞下跌5%，公司市值375億（2019年末，圓通速遞市值360億）

從曾經(jīng)的“快遞第一股”，公司市占率從第一滑至第三，兩年多時(shí)間沒(méi)有引入新飛機(jī)；阿里增持圓通對(duì)各方來(lái)說(shuō)，信心倍增；從總部到網(wǎng)絡(luò)都看到了重燃新的期望；本來(lái)可以盡快“拿下”市占率第二的機(jī)會(huì)又再次有了懸念

每每市場(chǎng)開始看好圓通能絕地反擊的時(shí)候，就上熱搜了，這次的熱搜是“用戶數(shù)據(jù)泄密”。11月上海市網(wǎng)信辦網(wǎng)安處會(huì)同青浦區(qū)網(wǎng)信辦、青浦公安分局、區(qū)商務(wù)委、區(qū)郵政管理局約談了圓通公司，責(zé)令要求圓通公司認(rèn)真處理員工違法違紀(jì)事件，做到信息對(duì)稱、及時(shí)公開、正面應(yīng)對(duì)，加快建立快遞運(yùn)單數(shù)據(jù)的管理制度。

2019年中期，圓通迎來(lái)新總裁，當(dāng)時(shí)我們重點(diǎn)談過(guò)，其定位應(yīng)是重新梳理公司戰(zhàn)略，如何重塑全網(wǎng)及與股東資源整合，讓資本市場(chǎng)相信“新圓通”將走完全不一樣的發(fā)展道路，遺憾的是并沒(méi)有這么做。而是全面主抓服務(wù)，需要說(shuō)明的是服務(wù)是貫穿始終的，不是一朝一夕能實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的，需要從上到下與從下而上同時(shí)進(jìn)行，是全天候的工作，需要明確的是圓通速遞是一家公眾公司，公司治理結(jié)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)和營(yíng)銷、市值管理、內(nèi)控體系等等這是決定性的。 近日，圓通的股價(jià)從一度上漲30%，到抹掉全部漲幅，重回下跌狀態(tài)，市值跌至9個(gè)月前。圓通需要盡快穩(wěn)住公司的市值，不能再出現(xiàn)大的波動(dòng)；同時(shí)月度業(yè)務(wù)量增速必須跑贏所有直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這一點(diǎn)顯然沒(méi)有做到；圓通從總部到網(wǎng)絡(luò)的執(zhí)行力和理念高度一致了嗎？同時(shí)在應(yīng)戰(zhàn)旺季中不能有重大輿情事件？這點(diǎn)也沒(méi)有做到（前述“熱搜”）；筆者多次談到，圓通與其他網(wǎng)絡(luò)最大的不同的是“絕對(duì)的穩(wěn)定和持續(xù)性連貫性”。

僅剩13天了，圓通能完成超越嗎？再等一個(gè)月就可看到可以公開的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)了，市值的爭(zhēng)奪在13天可見(jiàn)分曉。

申通的“我行我素”，人事變動(dòng)的背后

年初至到12月18日，申通快遞下跌44%，公司市值166億（2019年末，申通快遞市值299億）連續(xù)創(chuàng)出歷史新低，讓投資者欲罷不能；根據(jù)滬深300指數(shù)調(diào)整名單顯示，申通快遞被剔，12月14日已經(jīng)正式生效。12月10日，更有投資者問(wèn)其公司是否存在股權(quán)平倉(cāng)問(wèn)題；申通快遞回復(fù)表示，經(jīng)核實(shí)，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司及其一致行動(dòng)人上海恭之潤(rùn)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司股票質(zhì)押情況目前無(wú)平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

 就在12月4日，申通快遞的董秘辭職；

對(duì)申通快遞來(lái)說(shuō)，2019年3月至今，可謂起起伏伏，從高光時(shí)刻到低迷不振，最終到了虧損的情況，令人唏噓；去年至今，筆者多次談到過(guò)，申通從總部到網(wǎng)絡(luò)要全面回歸到快遞行業(yè)規(guī)律本身，重塑“新申通”的新形象，“誓要奪回曾經(jīng)失去的位置”，充分嫁接好阿里的資源，從公司董事長(zhǎng)到網(wǎng)絡(luò)所有網(wǎng)點(diǎn)，都要保持“齊步走”的市場(chǎng)理念。從總部到區(qū)域架構(gòu)變革和“大刀闊斧”的洗牌，網(wǎng)絡(luò)從下到上實(shí)現(xiàn)“目標(biāo)一致”的理念；要立刻找回“必勝”的信心和勇氣。穩(wěn)住“基本盤”，盡快向資本市場(chǎng)和行業(yè)傳遞出“申通不忘初心，曾經(jīng)的王者要回來(lái)了”？“至暗時(shí)刻”是否結(jié)束？即將進(jìn)入“拯救冒險(xiǎn)”歷程？剛剛過(guò)去的“雙11”，申通依然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增速。

今晚的數(shù)據(jù)顯示，申通依然是“我行我素”的狀態(tài)；2020年的申通“出清”了嗎？