2018年12月快遞行業(yè)數(shù)據(jù)快評

行業(yè)保持較高增長，中西部快速增長：2018年12月全國快遞業(yè)務(wù)量54.2億件，同比增長29.0%(前12月+26.6%）。全國快遞行業(yè)收入609.6億元，同比增長17.3%(前12月+21.8%）。全國快遞單月平均單價為11.3元，同比下降9.1%(前12月11.9元，同比-3.8%）但環(huán)比略增。中西部12月件量增速分別為47%、35%，成為拉動行業(yè)主要動力。

行業(yè)集中度穩(wěn)居高位：2018年12月快遞服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為81.2，同比提升2.5。申通業(yè)務(wù)量增速超行業(yè)19個百分點，韻達超行業(yè)16個百分點，圓通超行業(yè)14個百分點，上市快遞企業(yè)集中度加速提升。

快遞企業(yè)月度數(shù)據(jù)，通達系均表現(xiàn)靚麗：12月業(yè)務(wù)量方面，韻達完成7.6億件，同比增45.3%，環(huán)比減5.5%(前12月+48.8%)；申通完成6.1億件，同比增48.0%，環(huán)比減1.3%(前12月+31.1%)；圓通完成7.7億件，同比增42.9%，環(huán)比減5.4%(前12月+31.4%)；順豐完成3.8億件，同比增12.2%，環(huán)比減3.6%(前12月+26.4%）。12月單票收入方面，韻達單票收入1.7元，同比減7.3%，環(huán)比減10.3%(前12月-11.6%)；申通單票收入3.2元，同比持平，環(huán)比減1.8%(前12月+1.7%)；圓通單票收入3.4元，同比減10.8%，環(huán)比增0.3%(前12月-5.9%)；順豐單票收入23.6元，同比增6.6%，環(huán)比增2.1%(前12月+0.4%）。

企業(yè)單票收入可見行業(yè)沒有惡性價格戰(zhàn)。今年以來企業(yè)單票收入下降明顯主要原因是均重下降和部分企業(yè)局部降價，12月行業(yè)數(shù)據(jù)顯示終端價格有下降壓力，但包含派費的圓通、申通單價環(huán)比穩(wěn)定說明行業(yè)沒有形成惡性價格戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)簡評：快遞行業(yè)繼續(xù)沿著成本領(lǐng)先、集中度提升的路徑發(fā)展。持續(xù)看好快遞龍頭的相對收益，關(guān)注龍頭企業(yè)的成本優(yōu)勢帶來的壁壘以及落后企業(yè)巨大的改善空間。關(guān)注圓通轉(zhuǎn)債形成的估值修復(fù)催化劑。