興證交運-快遞行業(yè)異動快評

事件：

據(jù)Wind咨詢午間報道，阿里巴巴計劃收購韻達至少10%股份。受此影響快遞板塊午盤異動。

點評：

目前快遞行業(yè)在年初價格戰(zhàn)、業(yè)績不確定性等預期下，整體股價處于低位，因此阿里入股的消息帶來的股價彈性較大。

阿里對通達系不是第一次入股，上市前入股百世、上市前入股圓通、2018年入股中通、2019年入股申通。

從過去經(jīng)驗來看，阿里入股并不代表親自運營快遞，更多的是從科技、軟件上給快遞公司賦能，阿里的入股不能顯著改變快遞公司的運行趨勢。

阿里入股或預示著行業(yè)開啟整合大幕，另一方面，阿里對通達系均由持股入股將使得電商快遞更容易做出差異化產(chǎn)品。

我們認為，阿里入股會緩解市場對于價格戰(zhàn)加劇的擔憂，長期來看，龍頭公司通過服務、成本、網(wǎng)絡的優(yōu)勢不斷提高集中度是大概率事件。

風險提示：快遞行業(yè)需求低于預期、行業(yè)價格戰(zhàn)超預期、整合進度低于預期